第406章 对赌协议

    25亿美元

    听到这个数据，大家都倒吸了一口冷气，老板的胃口竟然这么大。要知道，九月科技的确发展得不错，但终归成立的时间不足一年，能有15亿美元的估值都很惊人了。

    有人不由得侧目望向方国志等人，心里微微摇了摇头，这些人还亏自以为是精英中的精英。刚才的表现真是可笑至极，连老板的问题都没问清楚，结果几个人就噼里啪啦地说了一大通，而且说得完全牛头不对马嘴。

    只是老板如今坚定地表明了态度，大家只能开动脑筋为他排忧解难。不过大家稍微思索了一下，完全就没有半点头绪，这似乎就是一个死结。

    方国志等人本来还想借机化解这份尴尬，只是稍微思绪，同样认为这事无解。虽然老板的心理价可以降到20亿美元，但跟机构报价有很大的差距，特别至诚创投只肯掏11亿美元。

    “老板，美国一位著名的投机家曾经说过，要想获得多少的收益，就需要承受多大的风险”阮月似乎早猜到叶政治的答案一般，显得最为淡定。

    事实上，在一开始看到关于融资资料时，她就琢磨叶政治的意图。在看到神情凝重的叶政治走进来，她就猜到，问题绝不是投资机构选择这种小事，应该是估值分歧的问题。

    其实这并不难猜测，股权融资其实跟买卖东西一样，买家跟卖家最容易发生争执的地方就是价格。

    “你意思是有办法解决这个矛盾”叶政治将茶盅放下，当即来了一些兴致。要知道，若是没有什么好办法的话，他最终还得屈服于现实，毕竟九月科技融资的事情是迫在眉睫。

    咦

    在座的其他人纷纷扭头望向阮月，疑惑她还能想出什么样的办法。若是老板打定主意不妥协的话，那就需要那些机构选择20亿美元的估值，但那些人给的估值显然已经很“合理”了。

    “还能有什么办法，你就吹吧”方国志不以为阮月能比他聪明，阴阳怪气地说了一句。

    叶政治听到这话，眉头微微地皱起，但最终没有多说什么。

    阮月迎着大家稍带着怀疑的目光，沉吟了一下，才开口道，“老板，现在估值分歧这么大，坐下来不管怎么谈，恐怕都谈不拢，所以只有跟投资方签订一份对赌协议。”

    对赌协议

    这个词如同一道旋风般席卷在众人的脑海，瞬时如同打开了一道天窗，不少人的脸上浮出恍然之色。都是通过精挑细选才能进来的精英，自然知道这对赌协议是怎么的一回事。

    对赌协议就是投资方与出融资方在达成融资协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。

    实际上，对赌协议就是一份期权。最初是由国外引进，一些国际风投为了更大限度地激发创业团队的激情，从而推出的一种资本的游戏。

    简单的一句话，就是你只要对自己公司的未来有信心，完全能够以此博得更高的“收益”。

    “接着说”叶政治的脑海运转，压着心里涌起的那份激动，隐隐觉得这是一条可行的路子。

    要知道，就在走进这个会议室之前，他心里还一度想过妥协。只是没有想到，这个渐渐让他感到失望的投资部，突然给了他一个大惊喜。

    阮月将众人的反应看在眼里，已经没有刚才那么紧张了，“对赌协议在国外早已经广泛运用，很多初创企业都会签署这类协议，而在我们国内现在同样普遍”

    “老板，我刚才在网上搜索了一些例子，你可以先看一看”阮月说着，将她的手机从夹在那本笔记本上拿起，站起来将手机顺着桌面推向叶政治。

    由于力度不足，离叶政治还有二米远就停了下来，苏小燕马上站了起来，她手长腿长的优势彰显出来，将那部手机拿起，小心地递给了叶政治。

    叶政治接过手机，先是点了一下，屏幕上是一份文档，上面整理出了对赌协议的三个例子。尤为难得的是，她将对赌协议的各种类型都列了出来，分别是现金奖励型、股权对赌型和股权稀释型。

    现金奖励型07年11月，东方富海等机构投资8000万给华夏某太阳能企业，其中5000万直接以增资入股直接投资换取股权，另外3000万以委托银行贷款的方式借给企业，实质为“业绩对赌”筹码。协议规定，如果该太阳能企业2007年和2008年增长率均达到20，则这3000万元无须归还投资人，直接归为企业的自有资金。

    股权对赌型03年，摩根士丹利等投资者与蒙牛管理层签署了基于业绩增长的对赌协议，双方约定，从03年06年，蒙牛乳业的复合年增长率不低于50。若达不到，公司管理层将输给摩根士丹利约6000万7000万股的上市公司股份；如果业绩增长达到目标，摩根士丹利等机构就要拿出自己的相应股份奖励给蒙牛管理层。

    股权稀释型07年初，太子奶接受高盛、英联以及摩根士丹利的7300万美元注资。同时，双方还签了一份对赌协议在收到7300万美元注资后的前3年，如果太子奶集团业绩增长超过50，就可调整降低对方股权；如完不成30的业绩增长，太子奶集团创始人李途纯将会失去控股权。

    叶政治看完了这刚刚整理出来的文档，又抬头望向坐在远处的阮月。他知道整理的类型并不全面，但能在这么短的时间知道他的意图，还整理出这么多东西，起码比在场的其他九人要强。

    “你整理的这三种类型似乎不能解决我当前的问题吧”叶政治轻轻地将手机放下，又是抬头望着阮月问道。

    尽管思路的方向似乎没有错，但是略微思索，这三种类型都不适合九月科技。现金就不用说了，小赌怡情，大赌就要伤身了，至于股权对赌其实解决不了估值问题。

    “老板，她说的是哪三个种类型，说出来我们可以探讨一下嘛我在美林的时候，听过很多同事说起对赌协议，对这方面我”方国志不甘寂寞，再度插言。

    只不过，当他看着叶政治的眼神，话渐渐咽了回去。

    “是的以上三种类型的确解决不了老板的问题，因为老板要对方牺牲很大的利益”阮月仍然不介意方国志插话，待到他的声音停止，才抬头镇定地说道。

    “你的意思是还有办法”叶政治将手机递给一直站在旁边的孙华业，孙华业接过手机准备送回给阮月。

    “我刚才说过要想获得多少的收益，就需要承受多大的风险”阮月卖了一个关子。

    “说来听听”叶政治摸了一根烟，淡淡地问道。

    其实他心里已经明白，这对赌协议看起来五花八门，但实质就是解决利益分歧的一个资本游戏。要想对方接受他20亿美元的估值，那就需要给予对方更大的保证以及自身承担更多的风险。。

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